民爆行业资质壁垒高，工信部多次推动民爆行业重组整合。截至2022年，国内民爆企业行业生产总值CR10达53%。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确指出2025年，生产总值CR10预期将大于60%。行业集中度提升有望持续。

　　固定资产投资额持续回升、原材料高位下行支撑此轮安博体育官网景气。2023年民爆企业生产总值、利润总额持续高增长，利润率创自2016年以来历史新高，主要原因有二：(1)煤炭、采矿业、基建投资额持续回升。(2)原材料价格高位下行。

　　(1)并购整合：民爆行业资质壁垒高，工信部多次推动民爆行业重组整合。截至2022年，国内民爆企业行业生产总值CR10达53%。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确指出2025年，生产总值CR10预期将大于60%。行业集中度提升有望持续安博体育。

　　(2)基建投资：2023年中央经济工作会议明确提出2024年将加快《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》102项重大工程推进;中央财政增发万亿国债第一批2379亿元的资金预算近期已“落地”;此外，根据国际能源网和江西省人民政府信息，国内规划的两项大型工程中基建，墨脱安博体育官网水电站已处于初步勘测阶段，浙赣粤大运河项目争于“十四五”开工建设。国内大基建项目正持续推进。

　　(3)爆破一体：国内民爆企业正经历以包装型工业炸药为主的业务模式向爆破“一体化”的服务模式转化。

　　(4)出海：相较国内市场基建，“一带一路”沿安博体育官网线国家平均发展水平低，矿产资源丰富，具备大量基础设施建设和矿服爆破需求。在国内政策和海外需求推动下，民爆企业出海空间广阔。